The Psychology of Money

خلاصه

سرمایه‌گذاران چگونه باید با حتمیت‌های ریسک مدیریت کنند؟ ابزارهای قدرتمند ساخت ثروت که نیاز کمی به مهارت فنی دارند، چیست؟ چگونه مغز ما ما را از آینده‌ای پررونق باز می‌دارد؟

در The Psychology of Money، مورگان هاوسل، سرمایه‌گذار و روزنامه‌نگار مالی، به این سوالات پاسخ می‌دهد و نحوه‌ی ارتباط فکر انسان، عادت‌ها و احساسات با سرمایه‌گذاری را توضیح می‌دهد. او بینش‌ها و استراتژی‌هایی را برای استفاده سرمایه‌گذاران از این ارتباطات برای به دست آوردن سود شخصی - نه فقط مالی، بلکه شخصی و عاطفی نیز - به اشتراک می‌گذارد.

Questions and answers

How does the psychology of money affect our spending habits?

View answer

The psychology of money can greatly affect our spending habits. It influences how we perceive value and risk, which in turn affects our decisions about where, when, and how much to spend. For example, some people may be more inclined to spend money on experiences rather than material goods because they value the memories and emotions associated with those experiences. Others may be more risk-averse and choose to save or invest their money rather than spend it. These decisions are often driven by our personal beliefs and emotions about money, which are shaped by our individual experiences and societal influences.

What are some other strategies for personal gain in investing?

View answer

Some other strategies for personal gain in investing include diversification of portfolio, investing in what you understand, staying patient and not making hasty decisions based on market fluctuations, and regularly reviewing and adjusting your investment strategy based on your financial goals and market conditions.

View all questions

Ask follow up

بیشترین 20 بینش

1. تجربیات شخصی فرد تنها بخش کوچکی از آنچه رخ می‌دهد را تشکیل می‌دهد، اما بیشترین بخشی از نحوه فکر کردن فرد به دنیا را تشکیل می‌دهد. در نظریه، تصمیمات مالی باید توسط اهداف سرمایه‌گذار و ویژگی‌های گزینه‌های سرمایه‌گذاری موجود برای آن‌ها راهبردی شوند. اقتصاددانان از مؤسسه ملی تحقیقات اقتصادی کشف کردند که در عوض، تصمیمات سرمایه‌گذاری توسط تجربیات اوایل بزرگسالی محکم می‌شوند. آن‌ها کشف کردند که سرمایه‌گذاران معمولاً تجربه اقتصاد را وقتی جوان بودند نسبت به اقتصاد فعلی بیشتر وزن می‌دهند.
2. هم شانس و هم ریسک اغلب عواملی هستند که موفقیت و شکست را تعیین می‌کنند. چون سخت است آن‌ها را اندازه‌گیری کرد، اغلب نادیده گرفته می‌شوند. برخی از موفقیت بیل گیتس می‌تواند به سخت کوشی و تصمیمات خوب او نسبت داده شود. برخی از آن نیز می‌تواند به رفتن او به دبیرستانی با یک کامپیوتر نسبت داده شود. این در دهه 60 میلادی تقریباً 1 در 1 میلیون شانس بود. برای در نظر گرفتن ریسک و شانس در تصمیمات، یک سرمایه‌گذار باید: 1) از بت‌پرستی سرمایه‌گذاران خاص خودداری کند وقتی نمی‌توان دانست چقدر شانس یا ریسک موفقیت آن‌ها را تحت تأثیر قرار داده است. 2) کمتر بر روی افراد خاص و مطالعات موردی تمرکز کند و بیشتر بر روی الگوهای گسترده.
3. هرگز دلیلی برای ریسک کردن آنچه دارید و نیاز دارید برای آنچه ندارید و نیاز ندارید وجود ندارد. مقایسه اجتماعی اغلب باعث می‌شود سرمایه‌گذاران به کسانی که بیشتر از آن‌ها دارند نگاه کنند و به حدی متقاعد شوند که نیاز دارند آنچه آن‌ها دارند را داشته باشند که ریسک‌های غیرضروری می‌گیرند که باعث می‌شود آن‌ها از دست بدهند. اگر کسی به اندازه کافی دارد تا همه چیزی را که نیاز دارد پوشش دهد، می‌تواند با نگه داشتن چهار چیز در ذهن از ریسک‌های غیرضروری جلوگیری کند: 1) سخت‌ترین مهارت مالی این است که هدف را متوقف کنیم. 2) مقایسه اجتماعی مشکلی است که باعث ریسک غیرضروری می‌شود. 3) "کافی" خیلی کم نیست. 4) تصمیم بگیرید که هرگز چه چیزی را ریسک نکنید.
4. کلید سرمایه‌گذاری خوب این نیست که بازده بالاترین را کسب کنید؛ بلکه این است که بازده خوبی را به طور مداوم کسب کنید. طبیعت قدرتمند سود جمع‌آوری پیچیده است اما ستون فقرات سرمایه‌گذاری است. وارن بافت توانسته است طی کاری خود بازده سالانه متوسط 22٪ را کسب کند. از سوی دیگر، جیمز سایمونز از فناوری‌های رنسانس توانسته است بازده باورنکردنی 66٪ در سال را کسب کند.با این حال، بوفت 75٪ ثروتمندتر از سایمونز است زیرا او چهل سال جوانتر از سایمونز سرمایه گذاری کرده است. بیش از 97٪ ثروت وارن بوفت پس از 65 سالگی انباشته شده است.
5. ثروتمند شدن و ثروتمند ماندن دو مهارت متفاوت هستند. ثروتمند شدن نیاز به ریسک و خوش بینی دارد. ثروتمند ماندن نیاز به احتیاط و وسواس دارد. 40٪ شرکت های موفق به حدی که به بورس عرضه شده اند، در طول زمان تمام ارزش خود را از دست می دهند. لیست فوربس 400 به طور میانگین، در هر دهه نرخ 20٪ تغییر دارد. برای جلوگیری از این سرنوشت ها، سرمایه گذاران باید: 1) اولویت بندی کردن بر روی بی شکستگی مالی نسبت به بازده بزرگتر. 2) شکست احتمالی (و احتمالاً) هر برنامه را در برنامه های خود در نظر بگیرید. 3) توسعه یک شخصیت خوش بین اما وسواسی.
6. بیشتر سرمایه گذاری ها یا شکست می خورند یا متوازن می شوند. اکثر موفقیت شما توسط تعداد کمی از برندگان بزرگ - "رویدادهای دماغی" - تعیین می شود. در شاخص راسل 3000، 40٪ شرکت ها حداقل 75٪ ارزش خود را از دست دادند. به طور فعال تمام بازده شاخص توسط فقط 7٪ شرکت هایی که حداقل دو انحراف معیار بیشتر از میانگین عملکرد داشتند، رانده شد. در سرمایه گذاری VC، تقریباً 65٪ شرکت ها پول از دست می دهند، 2.5٪ بازگشت 10-20x سرمایه گذاری خود را، 1٪ بازگشت> 20x سرمایه گذاری خود، 0.5٪ بازگشت 50x سرمایه گذاری خود. اکثر بازده VC از آخرین دسته می آید. برای اجازه دادن به کافی بودن زمان برای بهره گیری از رویدادهای دماغی: 1) در بحران وحشت نکنید و زود به فروش برسانید. 2) یک سرمایه گذار مداوم باشید. 3) از یک محدوده گسترده از سرمایه گذاری ها بهره ببرید.
7. اگر هدف خوشبختی است، آنگاه یک فرد باید ثروت خود را به گونه ای سازماندهی کند که بیشترین کنترل را بر زمان خود داشته باشد. در سال 1981 روانشناس آنگوس کمپبل مطالعه ای درباره چه چیزی مردم را خوشبخت می کند انجام داد. او متوجه شد که اکثر مردم خوشبخت تر از آنچه که اکثر روانشناسان فرض می کردند، اما نمی توانستند بر اساس درآمد، جغرافیا یا تحصیلات گروه بندی شوند. او متوجه شد که عامل تاثیرگذارترین این بود که آیا مردم احساس می کنند که کنترل زمان خود را دارند. پول می تواند به ارائه کنترل بر زمان خود به مردم کمک کند، اما این یک تضمین نیست.
8. ثروت پولی است که خرج نمی شود. اما برای انباشت ثروت، مردم باید قبول کنند که ثروتمند بودن و به نظر آمدن ثروتمند دو چیز متفاوت هستند. در سال 2009 ریانا تقریباً ورشکسته شد پس از اینکه او 82٪ ثروت خود را در یک سال از دست داد. او مشاور مالی خود را به دلیل مدیریت بسیار بد متهم کرد، که پاسخ داد، ""آیا واقعاً لازم بود به او بگویم که اگر پول را برای چیزها خرج کنید، در نهایت با چیزها و نه پول باقی می مانید؟"" مردم معمولاً ثروت را به عنوان آنچه می توانید با ثروت خریداری کنید تصور می کنند. این دقیقاً برعکس ثروت است.
9. ساخت ثروت کمتر در مورد درآمد یا بازگشت سرمایه گذاری و بیشتر در مورد نرخ پس انداز است. در دهه 1970 به نظر می رسید که جهان در حال اجرای نفت است. نرخ مصرف نفت سریعتر از نرخ تولید نفت افزایش می یافت. اما این پیش بینی ها حساب نوآوری های جدیدی را که فناوری ایجاد می کرد، در نظر نگرفت.امروزه ایالات متحده 65٪ کمتر انرژی را برای هر دلار از GDP نسبت به سال 1950 استفاده می کند. پس انداز مانند آن نفت است. استفاده کارآمدتر و آسانتر از ثروت موجود از پیدا کردن منابع جدید ثروت کارآمدتر است.
10. داشتن انعطاف پذیری بیشتر اهمیت دارد. صد سال پیش، 75٪ از مردم نه تلفن و نه پست منظمی داشتند. تنها رقابت واقعی بیشتر مردم با افراد موجود در محیط نزدیک خود بود. اکنون، تمام دنیا رقیب است و رقابت کردن بیش از پیش سخت شده است. هر سال تقریباً 600 نفر در آزمون SAT نمره کامل می گیرند و 7000 نفر با چند امتیازی کمتر از نمره کامل می آیند. در گذشته، هر یک از این افراد در منطقه خود بی رقیب بودند. اکنون آنها با یکدیگر رقابت می کنند. هرچه رقابت سخت تر می شود، پس انداز کردن بیشتر اهمیت پیدا می کند زیرا پس انداز انعطاف پذیری و زمان برای انتظار فرصت های خوب را در حرفه و سرمایه گذاری فراهم می کند.
11. اگر بودن منطقی برای حفظ شدن از بودن منطقی سرد آسان تر باشد، باید این کار را انجام داد زیرا هر چیزی که به سرمایه گذار کمک کند تا به اندازه کافی در بازی بماند تا از رویدادهای پایانی بهره مند شود، مزیت قابل سنجشی خواهد داشت. در سال 2008 یک زوج از پژوهشگران در ییل استراتژی بازنشستگی ایجاد کردند که با سرمایه گذاری با حاشیه دو به یک هنگام خرید سهام، سرمایه گذاران می توانستند پس انداز بازنشستگی خود را 90٪ افزایش دهند. با این حال، این استراتژی همچنین باعث می شود که آسان باشد که هنگامی که جوان هستید همه چیز را از دست بدهید و انتظار داشته باشید که از آنجا شروع کنید و ادامه دهید تا این کار کند. این کاملاً منطقی است، اما هیچ شخص منطقی ای به این شکل رفتار نمی کند. بودن منطقی سخت است. بودن منطقی آسان تر است.
12. یک راه خوب برای باقی ماندن در بازی به اندازه کافی برای بهره مندی از رویدادهای پایانی این است که سرمایه گذاران ارتباط عاطفی با سرمایه گذاری های خود داشته باشند. بسیاری از سرمایه گذاران به خود برای عدم وجود احساس افتخار می کنند، اما با عدم وجود عشق به سرمایه گذاری هایی که انجام داده اند، در یک رکود آسان است که وحشت کنند و زودتر بفروشند. اگر سرمایه گذاران در چیزی که عاشق آن هستند سرمایه گذاری کنند، بیشتر مایل خواهند بود که از نوسانات سواری کنند و در بازی بیشتر بمانند.
13. تاریخ راهنمای ضعیفی برای سرمایه گذاری است زیرا سرمایه گذاران را فریب می دهد که فکر کنند آینده مانند گذشته خواهد بود. اتفاقاتی که هرگز رخ نداده اند همیشه رخ می دهند. آینده نادراً مانند گذشته است و اگر سرمایه گذاران فراموش کنند، رویدادهای بی سابقه ای که بیشترین تأثیر را بر آینده دارند را از دست خواهند داد. برای جلوگیری از این، هنگام نگاه کردن به تاریخ، به دنبال الگوها و عمومیت ها بجای رویدادهای جداگانه بگردید. هرچه تاریخ به عقب برود، نتایج کلی باید بیشتر شود.
14. هیچ کس نمی تواند همه چیزهایی که قرار است اتفاق بیفتد را بداند، بنابراین باید به اندازه کافی ایمن سرمایه گذاری کنند تا بتوانند رویدادهای پایانی را تجربه کنند. وقتی از مردم در مورد پروژه های بازسازی خانه دیگران سؤال می شود، آنها پیش بینی می کنند که به طور متوسط بین 25٪ تا 50٪ از بودجه اضافه خواهد شد. اما وقتی از آنها در مورد خودشان سؤال می شود، معمولاً پیش بینی می کنند که در بودجه خواهند آمد.با گذر زمان، بازار سهام میانگین 6.8٪ در سال بازده می‌دهد، اما این بازده می‌تواند کاهش یابد و اگر این اتفاق در یک زمان حساس بیفتد چه؟ سرمایه‌گذاران باید یک حاشیه خطا را در تمام برنامه‌های خود در نظر بگیرند تا برای این احتمالات آماده باشند و مطمئن شوند که کاملا از بین نمی‌روند.
15. بنابراین، برنامه‌های مالی بلند مدت باید امکان تغییر را در خود جای دهند. فقط 27٪ از فارغ‌التحصیلان دانشگاه در یک زمینه مرتبط با مدرک خود کار می‌کنند. 29٪ از والدینی که در خانه می‌مانند، مدرک دانشگاهی دارند. تحقیقات نشان می‌دهد که از سن 18 تا 68 سال، افراد تغییراتی که در خود و اهدافشان رخ می‌دهد را کم‌تخمین می‌زنند و این موضوع برنامه‌ریزی مالی بلندمدت را سخت می‌کند. برای برنامه‌ریزی برای این تغییر: 1) از انتهای برنامه‌ریزی افراطی خودداری کنید. 2) از افتادگی در اشتباه هزینه غرق شده خودداری کنید.
16. بیشتر سرمایه‌گذارانی که سعی می‌کنند سیستم را بازی کنند، می‌بینند که این بازگشت به آن‌ها می‌گزد. Morningstar 112 صندوق سرمایه‌گذاری تاکتیکی را از سال 2010 تا 2011 مورد مطالعه قرار داد که سعی کردند بازده بازار را شکست دهند و آن‌ها را با صندوق‌های سرمایه‌گذاری ساده 60/40 سهام-اوراق بهادار مقایسه کردند. آن‌ها متوجه شدند که ""با چند استثنا، [صندوق‌های تاکتیکی] کمتر سود بردند، ناپایدارتر بودند و در معرض خطر زیان همانند دیگران بودند."" نوسان، زیان، عدم قطعیت و شک بخش طبیعی سرمایه‌گذاری هستند. سرمایه‌گذاران باید قبول کنند که گاهی اوقات زیان می‌برند و به خاطر آن از بازی خارج نمی‌شوند.
17. حباب‌ها زمانی شکل می‌گیرند که جریان بازده کوتاه مدت به اندازه کافی پول را جذب کند که ترکیب سرمایه‌گذاران از بیشتر بلند مدت به عمدتا کوتاه مدت تغییر کند. از سال 2000 تا 2004، تعداد خانه‌هایی که بیش از یک بار در دوازده ماه فروخته شدند - یعنی واگذار شدند - از 20,000 به 100,000 در هر سه ماه افزایش یافت. این موضوع، به نوبه خود، قیمت خانه‌ها را افزایش داد. به طور مشابه، در دهه 90، معامله‌گران روزانه، برای کسانی که هزینه یک سهم بیشتر بی‌اهمیت بود تا زمانی که آن در یک روز افزایش یابد، قیمت بیشتر سهام را افزایش دادند. سیسکو در سال 1999 300٪ افزایش یافت و یاهو! در همان سال به 500 دلار رسید.
18. حباب‌ها، با این حال، زمانی آسیب می‌رسانند که سرمایه‌گذاران بلندمدت شروع به گرفتن سرنخ‌های خود از سرمایه‌گذاران کوتاه مدت می‌کنند. در سال 1999، میانگین صندوق سرمایه‌گذاری 120٪ دوران سالانه داشت، به این معنی که سرمایه‌گذاران بلندمدت برای مدت طولانی سرمایه‌گذاری نمی‌کردند. سرمایه‌گذاران مختلف اهداف مختلفی دارند و یکی از بزرگترین اشتباهات مالی که می‌توان انجام داد، این است که از سرمایه‌گذارانی که اهداف متفاوتی نسبت به شما دارند، مشورت یا سرنخ بگیرید.
19. اخبار بد بیشتر مورد توجه قرار می‌گیرند اما شناسایی مکان‌هایی با پتانسیل می‌تواند بسیار بزرگ باشد. در سال 1889، Detroit Free Press نوشت که ماشین‌های پرواز ""غیرممکن به نظر می‌رسند."" چهار سال بعد، برادران رایت اولین هواپیما را پرواز دادند. حتی در آن زمان، بیشتر آن را رد کردند. تا جنگ جهانی اول که در سال 1914 آغاز شد، هواپیماها شروع به استفاده مرتبع کردند. اولین پوشش عمده هواپیما در رسانه‌ها، با این حال، یک سقوط در سال 1908 بود. پیشرفت معمولا به آرامی اتفاق می‌افتد تا متوجه شویم، اما مشکلات به سرعت اتفاق می‌افتند تا نادیده بگیریم.
20. پیش‌بینان آینده معمولاً تمایل دارند روندهای کنونی را به آینده تجزیه و تحلیل کنند، اما نادراً می‌توانند یا می‌خواهند در نظر بگیرند که چگونه بازارها تطبیق خواهند یافت. در سال 2008 نوشته شد که تا سال 2030 چین نیاز به 98 میلیون بشکه نفت در روز خواهد داشت، اما فقط 85 میلیون بشکه در سراسر جهان تولید می‌شد و احتمالاً هرگز بیشتر از آن تولید نمی‌شد. با این حال، تقاضای رو به افزایش باعث افزایش قیمت نفت شد، که برای اولین بار سودآور بود تا به منابع نفتی سخت‌تر دسترسی پیدا کند، که تولید را بالاتر از آنچه لازم بود افزایش داد. در سال 1985، مجله ""طبیعت"" پیش‌بینی کرد که تا سال 2000 زنان به طور مداوم ماراتن‌ها را سریع‌تر از مردان می‌دوند. آن‌ها این را به دلیل اینکه میانگین زمان‌های ماراتن حرفه‌ای دوندگان زن سریع‌تر از مردان افزایش می‌یافت، فرض کردند. با این حال، اگر شما این اعداد را با همان نرخ بی‌پایان به آینده تجزیه و تحلیل کنید، زنان به سرعت سریع‌تر از 1,000 مایل در ساعت می‌دویدند.

خلاصه

مورگان هاوسل شریک در صندوق همکاری است و سابقه نویسندگی در وال استریت ژورنال و ماتلی فول را دارد. کار او بر روی بررسی چگونگی مقابله سرمایه‌گذاران با ریسک و چگونگی مدیریت آن به روش‌هایی بیشتر محصولاتی متمرکز شده است.

ترکیب مربوطه

در طول قرن 19، دانشمندان به اجماع رسیدند که زمین تعدادی دوره یخبندان را تجربه کرده است که در آن بخش‌های بزرگی از سیاره تحت پوشش صفحات یخ بوده است. در طی حداکثر یخبندان آخر، مکانی که اکنون بوستون است، بیش از یک کیلومتر یخ بر فراز آن داشت. تورنتو دو کیلومتر داشت. مونترال بیش از سه داشت. لبه‌های جنوبی بیشترین صفحه یخ آمریکای شمالی در کنتاکی شمالی و ویرجینیای غربی بود.

Questions and answers

What are some of the most significant effects of the ice ages on the Earth's atmospheric conditions?

View answer

The ice ages had significant effects on the Earth's atmospheric conditions. They led to a decrease in the Earth's temperature, causing a drop in sea levels as water was locked up in glaciers and ice sheets. This also led to changes in the distribution of plants and animals, with many species moving to warmer areas. Additionally, the ice ages affected the composition of the atmosphere, with lower levels of carbon dioxide during glacial periods.

What are some of the most significant impacts of the ice ages on the Earth's water systems?

View answer

The ice ages had significant impacts on the Earth's water systems. They led to the formation of many of today's geographical features, including valleys, mountains, and lakes. The weight of the ice sheets also depressed the Earth's crust, causing changes in the flow of rivers and the formation of new water bodies. Additionally, the melting of ice sheets contributed to sea level rise, altering the coastline and leading to the creation of new islands and peninsulas. The ice ages also affected ocean currents, which in turn influenced climate patterns.

View all questions

Ask follow up

اما نامعلوم بود که چه چیزی باعث ایجاد این صفحات یخ می‌شود. هر نظریه می‌توانست یک یا دو مورد را توضیح دهد، اما نه همه آن‌ها. تا اینکه متورولوژیست روسی ولادیمیر کوپن یک کشف غیرمنتظره کرد. علت، کوپن کشف کرد، زمستان‌های بسیار سرد نبود بلکه تابستان‌های کمی سردتر بود.

هر زمستان، برف باقی می‌ماند، اما تابستان کمی سردتر به این معنی بود که مقدار کمی از آن تا سال بعد باقی می‌ماند. در طول زمان، برف بیشتر و بیشتری روی آنچه در سال‌های قبل باقی مانده بود، انباشته شد و بیشتر و بیشتر از زمین را تحت پوشش برف دائمی قرار داد. هر تابستان، برف باقی مانده احتمال باقی ماندن بیشتری را افزایش می‌داد، و پوشش برف جدید بیشتر نور خورشید را منعکس می‌کرد، زمین را خنک می‌کرد و باعث می‌شد بیشتری در سال بعد باقی بماند. در نهایت، این صفحات یخی به ضخامت هزاران متر تبدیل شد.

Questions and answers

How might a traditional sector company apply the innovative approaches discussed in The Psychology of Money?

View answer

A traditional sector company can apply the innovative approaches discussed in The Psychology of Money by understanding and managing the inevitabilities of risk, utilizing powerful wealth-building tools that require little technical skill, and overcoming cognitive biases that hold back prosperity. The company can also learn to adapt to changing circumstances, much like how snow accumulates over time, reflecting more sunlight, cooling the ground, and causing more to remain the following year. This metaphor can be applied to business in terms of gradual growth and adaptation.

How does 'The Psychology of Money' relate to the contemporary debates around investment and wealth management?

View answer

'The Psychology of Money' relates to contemporary debates around investment and wealth management by addressing the psychological aspects of financial decision-making. It discusses how investors manage risk, the most effective wealth-building tools that require minimal technical skill, and how our mental biases can hinder our financial prosperity. The book emphasizes the importance of understanding one's own behavior and psychological biases when making investment decisions, which is a topic of ongoing debate in the field of wealth management.

View all questions

Ask follow up

این احساس می‌کند که چنین تغییر کوچکی می‌تواند نتایج بزرگی داشته باشد، اما این همان اصل عملیاتی پشت بازده ترکیبی است. اگر چیزی، مانند یخ یا پول، ترکیب شود و کمی پیشرفت بیشتر پیشرفت ایجاد کند، این پیشرفت کوچک می‌تواند نتایج فوق‌العاده‌ای داشته باشد.قاعده شماره یک سرمایه گذاری این است که شما نیازی به بازدهی فوق العاده ندارید. شما به طور میانگین به بازدهی خوبی نیاز دارید که بتواند برای دوره های طولانی ترکیب شود.

Questions and answers

What are the most innovative or surprising ideas presented in The Psychology of Money?

View answer

The Psychology of Money presents several innovative ideas. One of the most surprising is the concept of compounding returns, where small, consistent progress can lead to significant results over time. This principle applies not just to financial investments, but to many aspects of life. Another innovative idea is the psychological aspect of money management. The book suggests that our brains often hold us back from making sound financial decisions due to biases and irrational behavior. It emphasizes the importance of understanding these psychological pitfalls to build wealth effectively.

What are potential obstacles investors might face when applying the concept of compounding returns, and how could they overcome them?

View answer

Investors might face several obstacles when applying the concept of compounding returns. One of the main challenges is the need for patience, as compounding requires time to produce significant results. Another obstacle is the temptation to chase after high returns, which can lead to risky investments and potential losses. Additionally, investors may struggle with maintaining consistent contributions to their investments. To overcome these obstacles, investors should focus on long-term goals, avoid risky investments, and make regular contributions to their investments.

View all questions

Ask follow up

شما برنده می شوید

در سال 1936 هاینز برگروئن از آلمان نازی گریخت. در زندگی جدیدش در آمریکا، او تا سال 2000 یک دلال هنر شد، سپس مجموعه عظیم هنری خود را به دولت آلمان فروخت. این فروش، که بعداً به بخش اصلی موزه برگروئن در برلین تبدیل شد، شامل 85 اثر از پیکاسو و 80 قطعه هنری دیگر از هنرمندانی مانند کلی، براک، ماتیس، و جیاکومتی بود. ارزش 165 قطعه بیش از 1 میلیارد دلار بود.

Questions and answers

How might a company in a traditional sector like manufacturing or retail apply the innovative approaches discussed in the story of Heinz Berggruen?

View answer

A company in a traditional sector like manufacturing or retail can apply the innovative approaches discussed in the story of Heinz Berggruen by being adaptable and open to change. Heinz Berggruen fled Nazi Germany and started a new life in America, becoming a successful art dealer. This shows his ability to adapt to new circumstances and thrive. Similarly, traditional companies can embrace change and adapt to new market conditions, technologies, and consumer behaviors. They can diversify their product or service offerings, explore new markets, and leverage technology to improve their operations and customer service. Additionally, Heinz Berggruen's decision to sell his art collection to the German government shows his strategic thinking. Traditional companies can also make strategic decisions to maximize their value, such as selling off non-core assets or entering into strategic partnerships.

Can you elaborate on the significance of the artists like Picasso, Klee, Braque, Matisse, and Giacometti in the art collection of Heinz Berggruen?

View answer

The artists Picasso, Klee, Braque, Matisse, and Giacometti are significant in Heinz Berggruen's art collection as they represent some of the most influential figures in 20th-century art. Picasso, known for his pioneering role in developing Cubism, is a major highlight with 85 works in the collection. Klee, Braque, Matisse, and Giacometti also made substantial contributions to modern art, each with their unique styles and techniques. Their works in Berggruen's collection not only add immense value but also provide a comprehensive overview of the evolution of modern art.

View all questions

Ask follow up

برگروئن چگونه چنین مجموعه ای از آثار معروف را به دست آورد؟ شانس؟ مهارت؟ Horizon Research نوشت که راز این بود که برگروئن در طول دوران حرفه ای خود هزاران قطعه هنری را خرید و فروخت. احتمالاً بیشتر آنها ارزش چندانی نداشتند، اما اگر درصد بسیار کمی از این هزاران قطعه به پیکاسوها و ماتیس ها تبدیل شوند، می توانند برای همه ی آنهایی که نبودند جبران کنند. اکثر سرمایه گذاری های برگروئن می توانستند بد باشند، اما او به اندازه کافی از آنها ساخت تا اهمیتی نداشت.

Questions and answers

What are the key takeaways from "The Psychology of Money" that are actionable for entrepreneurs or managers?

View answer

1. Understand the role of luck and risk: Just as Berggruen acquired his art collection, success in business often involves a mix of skill and luck. Not every decision will lead to success, but taking calculated risks can lead to big rewards.

2. Patience is a competitive advantage: In the world of instant gratification, being able to delay gratification can lead to long-term success. This is true in investing, as well as in business.

3. Recognize the power of compounding: Small, consistent actions over time can lead to significant results. This applies to wealth creation, skill development, and business growth.

4. Be aware of your own biases: Our brains can often hold us back from making rational decisions. Being aware of these biases can help us make better decisions in business and investing.

How relevant are the themes of "The Psychology of Money" to contemporary issues and debates in finance?

View answer

The themes of "The Psychology of Money" are highly relevant to contemporary issues and debates in finance. The book addresses key topics such as risk management, wealth-building strategies, and the psychological barriers to financial success. These themes are timeless and universal, making them applicable to both current and future financial landscapes. The book's insights into human behavior and decision-making processes are particularly pertinent in today's complex and rapidly changing financial environment.

View all questions

Ask follow up

واقعیت این است که اکثر شرکت ها و سرمایه گذاری ها زیان دارند یا حتی الامکان سود نمی برند، اما تعداد کمی برنده بزرگ هستند. این برندگان بزرگ همانها هستند که ارزش ایجاد می کنند. در سال 2018 آمازون به تنهایی 6٪ بازدهی S&P 500 را راند و اپل 7٪ دیگر را راند. اگر در آن سال یک صندوق شاخص S&P 500 داشتید، تقریباً 1/7 بازدهی شما فقط از دو شرکت آمد. اگر قاعده شماره یک سرمایه گذاری بازدهی ترکیبی است، پس قاعده شماره دو باید این باشد که این رویدادهای دماغی بازدهی هایی هستند که ترکیب می شوند.

Questions and answers

How relevant are the themes of "The Psychology of Money" to contemporary investment issues and debates?

View answer

The themes of "The Psychology of Money" are highly relevant to contemporary investment issues and debates. The book discusses the importance of understanding the psychological aspects of money management, such as risk tolerance, emotional resilience, and long-term thinking, which are crucial in today's volatile investment environment. It also emphasizes the significance of compounding returns and the impact of a few big winners on overall investment returns, which are key considerations in modern investment strategies.

How can the lessons from "The Psychology of Money" be applied in today's investment environment?

View answer

The lessons from "The Psychology of Money" can be applied in today's investment environment in several ways. Firstly, understanding that most investments lose money or break even, but a few are big winners, can help investors manage risk and set realistic expectations. Secondly, recognizing that our brains can hold us back from a more prosperous future can encourage investors to challenge their biases and make more rational decisions. Lastly, appreciating the power of compounding returns and the impact of tail events can guide investment strategies.

View all questions

Ask follow up

سرمایه گذاران خوب یک شبکه به اندازه کافی بزرگ خواهند داشت تا مطمئن باشند که برخی از دماغ ها در آن هستند. آنها در مورد یک سال بد، یک گزارش سود و زیان بد، یا یک محصول بی ارزش وحشت نمی کنند و قبل از اینکه فرصتی برای پیدا کردن این بازدهی های جادویی داشته باشند، فروش نمی کنند. آنها قبول می کنند که اکثر تصمیمات آنها برنده بزرگ نخواهند بود اما اگر آنها به اندازه کافی تصمیم بگیرند، آنهایی را که هستند پیدا خواهند کرد.

Questions and answers

Could you elaborate on the concept of 'casting a large net' as explained in 'The Psychology of Money'?

View answer

The concept of 'casting a large net' in the context of investing, as explained in 'The Psychology of Money', refers to the strategy of diversifying investments. Instead of putting all your money into one or a few investments, you spread it across a wide range of options. This approach ensures that you have some 'tails' or successful investments in your portfolio. The idea is to accept that not all investments will yield high returns, but by making enough diverse investments, you increase your chances of finding those that do.

What potential obstacles might companies face when applying the concepts from The Psychology of Money, and how could they overcome them?

View answer

Companies might face several obstacles when applying the concepts from The Psychology of Money. One potential obstacle could be the inherent risk aversion in the company's culture. Overcoming this requires fostering a culture that understands and accepts the inevitabilities of risk. Another obstacle could be the lack of patience and long-term perspective. Companies need to understand that wealth-building is a slow process and requires patience. They should not panic at one bad year or one bad earnings report and sell before they have a chance to find those magic returns. Lastly, companies might struggle with the concept that most of their decisions will not be big winners. They need to accept this and understand that if they make enough decisions, they'll find ones that are.

View all questions

Ask follow up

فضای خطا

هرگز نبرد بزرگتری از آن برای شهر استالینگراد در جنگ جهانی دوم وجود نداشته است. این نبرد تنها که نزدیک به نیم سال طول کشید، تعداد بیشتری از کشته های نظامی را نسبت به مجموع کشته های نظامی ایالات متحده، بریتانیا، ایتالیا، فرانسه، و یوگسلاوی دید. در سال 1942 یک واحد از 104 تانک آلمانی در خارج از شهر در انتظار بود. اما وقتی بیشترین نیاز به آن بود، افسرانش به شدت تعجب کردند که فقط بیست تانک از تانک های آنها عملیاتی بودند.

Questions and answers

What are the key takeaways from The Psychology of Money that are actionable for entrepreneurs or managers?

View answer

The key takeaways from The Psychology of Money that are actionable for entrepreneurs or managers are:

1. Understand the role of luck and risk in financial success. Not all success is due to hard work, and not all failure is due to lack of effort.

2. Recognize the power of compounding. Small, consistent actions over time can lead to significant results.

3. Be aware of the psychological traps that can hinder financial success, such as overconfidence, short-term focus, and the tendency to follow the herd.

4. Cultivate a long-term perspective. Patience and discipline are key to wealth-building.

5. Make decisions based on your own needs and goals, not on what others are doing or saying.

Can you elaborate on a key strategy or concept explained in The Psychology of Money?

View answer

The Psychology of Money by Morgan Housel explores various concepts and strategies related to money management. One key concept is the understanding of risk. Housel suggests that investors should manage the inevitabilities of risk by acknowledging that it is an inherent part of investing. Another important strategy is the use of wealth-building tools that require little technical skill. This could refer to simple investment strategies like regular savings and compound interest. Lastly, Housel discusses the psychological barriers that often hold us back from a prosperous future, such as cognitive biases and emotional decision-making.

View all questions

Ask follow up

مهندسان تحقیق کردند و به زودی کشف کردند که در هفته هایی که تانک ها بدون استفاده مانده بودند، خارج از شهر برای فراخوانده شدن، موش های میدانی در داخل آنها لانه کرده بودند و سیم ها و عایق های سیستم های الکتریکی را که تانک ها برای راه اندازی موتورهایشان نیاز داشتند، خورده بودند.

این تانک ها طراحی بدی نداشتند.بسیاری ادعا کرده اند که واحدهای زرهی آلمانی به خوبی مهندسی شده بودند که به صورت غیر عملی گران بودند. اما هیچ مهندسی به فکر طراحی برای یک موش صحرایی 20 گرمی نمی افتد تا یک ماشین فولادی 25 تنی را از کار بیاندازد. مسئولیت طراحی برای رویدادهای عجیب و غریب مانند موش های صحرایی بر عهده مهندس نبود. مسئولیت فرمانده بود که برای اینکه شاید نتوانند از این تانک ها استفاده کنند، برنامه ریزی کنند.

Questions and answers

Are there examples of investors who have successfully planned for "freak events" similar to the field mice situation in the German tanks story?

View answer

Yes, there are examples of investors who have successfully planned for "freak events". One notable example is the 2008 financial crisis. Many investors were caught off guard by the severity of the crisis, but some, like John Paulson, were able to anticipate the collapse of the housing market and profited immensely from it. This is often referred to as "black swan" investing, where investors prepare for unlikely but high-impact events. However, it's important to note that predicting such events with accuracy is extremely difficult and not a reliable strategy for most investors.

How does the story of the German tanks challenge traditional thinking about risk management in investment?

View answer

The story of the German tanks challenges traditional thinking about risk management in investment by highlighting the importance of planning for unforeseen and unpredictable events. In the context of the tanks, no engineer would think to plan for a small field mouse disabling a large, well-engineered machine. Similarly, in investment, it's not always possible to predict every risk or event that could impact an investment. Therefore, it's crucial to have a risk management strategy that accounts for the possibility of unexpected events. This could involve diversifying investments, setting aside a contingency fund, or regularly reviewing and adjusting investment strategies.

View all questions

Ask follow up

رویدادهای عجیب و غریب همیشه رخ می دهند. اتفاقاتی که هرگز پیش نیامده اند همیشه رخ می دهند. حتی وقتی کسی فکر می کند که برای هر احتمالی برنامه ریزی کرده است، اینطور نیست. به همین دلیل است که بسیار ضروری است که حاشیه خطا در هر برنامه و استراتژی ساخته شود. سرمایه گذاران همیشه باید به واقعیت همیشه حاضر ریسک در سرمایه گذاری های خود توجه کنند. آنها هرگز نباید همه چیز را بر یک استراتژی شرط ببندند. آنها همیشه باید یک رزرو در صورت اشتباه شدن سرمایه گذاری های خود نگه دارند. آنها همیشه باید آگاه باشند که بازدهی که انتظار دارند ممکن است هرگز محقق نشود. زیان همیشه در نهایت خواهد آمد، ریسک همیشه ظاهر خواهد شد. وظیفه یک سرمایه گذار صلاحیتمند این است که مطمئن شود وقتی این اتفاق می افتد، فاجعه بار نیست.

Questions and answers

Can you analyze the key case studies or examples used in "The Psychology of Money" and their broader implications for investors?

View answer

The book "The Psychology of Money" does not provide specific case studies or examples in the provided content. However, it emphasizes the importance of risk management in investing. It suggests that investors should always account for the ever-present reality of risk in their investments and never bet everything on a single strategy. They should maintain a reserve in case their investments go wrong and be aware that the returns they expect may never materialize. The broader implication for investors is to understand that loss will always come eventually and the job of a competent investor is to ensure that when that happens, it is not catastrophic.

How can a startup use the risk management topics covered in The Psychology of Money to grow?

View answer

A startup can use the risk management topics covered in The Psychology of Money to grow by incorporating the principles of risk management into their business strategy. This includes planning for every possibility and building a margin for error into every plan and strategy. They should not bet everything on a single strategy and should always maintain a reserve in case things go wrong. Understanding that loss will always come eventually and risk will always appear, they can ensure that when that happens, it is not catastrophic. This approach can help a startup to manage risks effectively, make informed decisions, and ultimately, achieve sustainable growth.

View all questions

Ask follow up

پس انداز کنید

دستیابی به حاشیه خطا بدون پس انداز بسیار سخت است. پس انداز در واقع یک حاشیه خطا است و ساختن حاشیه خطا در یک استراتژی - حداقل در سرمایه گذاری - معمولاً نیاز به پول اضافی (به عبارتی: پس انداز) دارد. بعد از یک سطح خاص درآمد، مردم به سه گروه تقسیم می شوند.

بعد از یک سطح خاص درآمد، مردم معمولاً به سه گروه تقسیم می شوند: 1) کسانی که پس انداز می کنند. 2) کسانی که فکر نمی کنند بتوانند پس انداز کنند. 3) کسانی که فکر نمی کنند نیاز به پس انداز دارند. گروه اول می تواند متوقف شود. این برای آنها نیست. اما گروه های دو و سه چه باید بفهمند؟

اولاً، ثروت بیشتر به نرخ پس انداز شما بستگی دارد تا درآمد و سرمایه گذاری های شما. ثروت پول انباشته شده است. شما باید برای به دست آوردن آن پس انداز کنید. دوماً، ارزش ثروت نسبت به آنچه شما نیاز دارید، نسبی است. استفاده کردن از پول به صورت کارآمدتر از پیدا کردن منابع جدید پول آسان تر است. سوماً، بعد از یک سطح خاص درآمد، آنچه شما نیاز دارید فقط آنچه زیر اگوی شما است. پس از پوشش اصول راحت، هر چیزی بعد از آن یک خواسته است و اغلب این خواسته ها نمایش پول را مهم تر از داشتن پول می دانند.

Questions and answers

What obstacles might individuals face when applying the wealth-building strategies discussed in The Psychology of Money, and how could they overcome them?

View answer

Individuals might face several obstacles when applying the wealth-building strategies discussed in the book. These could include a lack of discipline in saving, the temptation to spend on wants rather than needs, and the influence of ego in financial decisions. Overcoming these obstacles requires a change in mindset. Individuals need to prioritize saving over spending, understand the difference between needs and wants, and keep their ego in check when making financial decisions.

How can the concepts in "The Psychology of Money" be applied to improve personal financial habits?

View answer

The concepts in "The Psychology of Money" can be applied to improve personal financial habits in several ways. First, understanding that wealth is more about saving than income or investments can encourage better saving habits. Second, recognizing that the value of wealth is relative to what you need can help in making more efficient use of money. Lastly, realizing that beyond a certain income level, everything else is a want, not a need, can curb unnecessary spending and promote financial stability.

View all questions

Ask follow up

چهارم، توانایی مردم برای پس انداز کردن بیشتر از آنچه فکر می کنند در کنترل آنهاست. شما می توانید کمتر هزینه کنید اگر کمتر بخواهید و شما می توانید کمتر بخواهید اگر به فکر دیگران نباشید. پنجم، نیازی به داشتن دلیل خاصی برای پس انداز نیست. چیزی که قرار است پول نیاز داشته باشد، به ندرت پیش بینی می شود. ششم، انعطاف پذیری و کنترل بر زمان شما یک بازگشت نادیده گرفته بر روی ثروت است. پس انداز قابلیت کنترل زمان خود را می دهد. در نهایت، این بازگشت بیشتر و بیشتر اهمیت پیدا می کند. توانایی بودن انعطاف پذیر و کنترل زمان باعث می شود رقابت در یک بازار رقابتی را آسان تر کند.

Questions and answers

How might a company in a traditional sector like manufacturing apply the wealth-building strategies discussed in The Psychology of Money?

View answer

A manufacturing company can apply the wealth-building strategies discussed in The Psychology of Money in several ways. Firstly, they can focus on saving and controlling expenses, which is more in their control than they might think. This can be achieved by reducing waste, improving efficiency, and investing in cost-effective technologies. Secondly, they can build a financial buffer to handle unexpected expenses, as something that's going to need money is seldom anticipated. Thirdly, they can invest in flexibility and control over their time, which can be achieved by optimizing production schedules, improving supply chain management, and investing in employee training and development. This will give them an unseen return on wealth and make it easier to compete in an increasingly competitive market.

How does 'The Psychology of Money' challenge traditional investment practices?

View answer

'The Psychology of Money' challenges traditional investment practices by emphasizing the importance of personal behavior and mindset over technical skills. It suggests that wealth-building is more about the ability to save and control one's desires rather than mastering the technicalities of investment. The book also highlights the importance of flexibility and control over time as an unseen return on wealth, which is often overlooked in traditional investment practices.

View all questions

Ask follow up

هیچ چیز رایگان نیست

اگر کسی می خواهد یک ماشین 30,000 دلاری بخرد، سه گزینه دارد. می تواند برای آن پول بپردازد، می تواند ماشین دیگری پیدا کند یا می تواند آن را بدزدد. بیشتر مردم گزینه سوم را انتخاب نمی کنند. آنها می دانند که اگر آن ماشین را بدزدند، واقعاً رایگان نیست. فقط قیمت دیگری دارد. بازده سرمایه گذاری هم رایگان نیست. همه آنها با نوعی قیمت همراه هستند.

Questions and answers

Can you elaborate on the concept of price in investment returns as explained in The Psychology of Money?

View answer

In the context of 'The Psychology of Money', the concept of 'price' in investment returns refers to the inherent risks and potential losses associated with investments. Just like the example of the car, where stealing it comes with a different kind of 'price' (legal consequences), investment returns are not free either. They come with their own 'price', which could be the risk of losing the invested capital, the stress and anxiety of market fluctuations, or the opportunity cost of other potential investments. This concept emphasizes the importance of understanding and managing these 'prices' to achieve successful investment outcomes.

What are the key takeaways from "The Psychology of Money" that are actionable for investors?

View answer

1. Understand the price of investment returns: Every investment comes with a price, often in the form of risk. Investors should be aware of this and make decisions accordingly.

2. Manage risk: The book emphasizes the importance of managing risk in investments. This can be done by diversifying your portfolio and not putting all your eggs in one basket.

3. Use wealth-building tools: The book suggests that there are powerful wealth-building tools that require little technical skill. Investors should seek out and utilize these tools.

4. Overcome psychological barriers: Our brains can often hold us back from making sound financial decisions. Investors should be aware of these psychological barriers and work to overcome them.

View all questions

Ask follow up

از سال 2002 تا 2018 نتفلیکس 35,000٪ بازده داشت. اما قیمت موفقیت برای کسی که در طول این مدت در نتفلیکس سرمایه گذاری کرده بود، بالا بود. نتفلیکس در 94٪ از روزهای آن دوره زیر بالاترین قیمت همیشگی قبلی خود معامله شد. به طور مشابه، Monster Beverage از سال 1995 تا 2018، 319,000٪ بازده داشت، اما در 95٪ از تمام روزها زیر بالاترین قیمت همیشگی قبلی خود معامله شد.

Questions and answers

Are there other examples of companies that have shown similar investment patterns to Netflix and Monster Beverage?

View answer

Yes, there are other companies that have shown similar investment patterns to Netflix and Monster Beverage. For instance, Amazon and Apple have shown similar patterns. Amazon's stock has increased by over 100,000% since its IPO in 1997, despite experiencing significant drops in value at times. Similarly, Apple's stock has seen substantial growth since the 2000s, with periods of decline along the way. It's important to note that these patterns are not uncommon in the stock market, as companies often experience periods of growth and decline.

What challenges might investors face when dealing with stocks that trade below their all-time high most of the time, like Netflix and Monster Beverage?

View answer

Investors might face several challenges when dealing with stocks that trade below their all-time high most of the time. One of the main challenges is the psychological stress and uncertainty associated with the constant fluctuations in the stock price. This can lead to impulsive decisions, such as selling the stock prematurely out of fear of further losses. Another challenge is the need for patience and long-term perspective. Stocks like Netflix and Monster Beverage may trade below their all-time high most of the time, but they have also shown significant overall returns over a longer period. Therefore, investors need to be able to withstand short-term losses and maintain their investment strategy.

View all questions

Ask follow up

مثل ماشین، سرمایه گذاران سه گزینه دارند. آنها می توانند الف) این نوسانات را به عنوان قیمت این بازده ها بپذیرند، ب) بازده کمتر با کمترین نوسانات را بپذیرند، یا ج) سعی کنند سیستم را بازی کنند و این بازده ها را بدون نوسانات بگیرند. مثل ماشین، برخی از دزدان ماشین می توانند فرار کنند، اما بسیاری از آنها نمی توانند.

Questions and answers

What are potential obstacles investors might face when applying the concepts from The Psychology of Money, and how could they overcome them?

View answer

Investors might face several obstacles when applying the concepts from The Psychology of Money. These could include emotional biases, such as fear and greed, which can lead to irrational decision-making. They might also struggle with accepting the inherent volatility and risk in investing. To overcome these obstacles, investors need to develop a strong understanding of their own risk tolerance and investment goals. They should also strive to make decisions based on logic and sound financial principles, rather than emotions. Regularly reviewing and adjusting their investment strategies can also be beneficial.

How might a company in a traditional sector like manufacturing apply the investment approaches discussed in The Psychology of Money?

View answer

A manufacturing company can apply the investment approaches discussed in 'The Psychology of Money' by understanding and accepting the inevitabilities of risk. They can choose to accept this volatility as the price of returns, accept lower returns with less volatility, or try to game the system and get those returns without the volatility. They can also use powerful wealth-building tools that require little technical skill. It's also important for them to understand how their decisions can be influenced by their mindset and biases, and take steps to mitigate these effects.

View all questions

Ask follow up

در سال 2008 GE، یکی از بزرگترین شرکت های جهان، تقریباً فرو ریخت. قیمت سهام آنها از 40 دلار در سال 2007 به تنها 7 دلار تا سال 2018 کاهش یافت. یکی از مشکلات این بود که تحت مدیریت مدیر عاملشان، Jack Welch، بخش مالی بسیار سودآور آنها همیشه برآوردهای Wall Street را شکست می داد. آنها همیشه بازده بیشتری می دادند، بدون توجه به هر چیزی. آنها سیستم را بازی کردند، اعداد را ماساژ دادند، بازده های از دوره های آینده را به دوره های کنونی منتقل کردند.

Questions and answers

How can a startup avoid the mistakes made by GE in terms of financial management?

View answer

A startup can avoid the mistakes made by GE in terms of financial management by ensuring transparency and honesty in their financial reporting. They should avoid the temptation to manipulate numbers to meet Wall Street estimates or to show constant growth. It's also important to not over-rely on one division for profits, as this can lead to instability. Startups should also have a robust risk management strategy in place to prepare for potential downturns.

How can the lessons from GE's financial crisis be applied in today's business environment?

View answer

The lessons from GE's financial crisis can be applied in today's business environment in several ways. Firstly, it's crucial to maintain transparency and honesty in financial reporting. Manipulating numbers to meet Wall Street estimates, as GE did, can lead to disastrous consequences. Secondly, businesses should avoid over-reliance on a single division for profitability. Diversification of revenue streams can provide a safety net in times of crisis. Lastly, short-term gains should not be prioritized over long-term stability. Pulling returns from future quarters to current ones, as GE did, is not a sustainable practice.

View all questions

Ask follow up

اما این موضوع با آنها سر و کار داشت، و وقتی بازار سهام فرو ریخت، بازی آنها نیز فرو ریخت. نوسان، ریسک، و عدم قطعیت بخشی از سرمایه گذاری است. آنها باید پذیرفته شوند زیرا همیشه ظاهر می شوند، و فکر کردن که می توان آنها را اجتناب کرد، اغلب تأثیرات آنها را تشدید می کند.